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　　01

　　8月21日 ，黄金 、有色等资源品相关ETF表现亮眼
，多只黄金股ETF涨幅超4% 。有色矿业
、有色金属等相关ETF上涨，多只产品涨超2%
。疫苗、生物医药 、创新药相关ETF调整。

　　02

　　从成交额来看 ，8月21日，半导体产业链ETF交易热度较高 。中韩半导体ETF华泰柏瑞成交额超过130亿元
，较前一交易日明显放量
。今年以来，该产品累计涨幅已超过88% ，交投持续活跃。

　　03

　　本周以来
，市场宽幅震荡，“抄底 ”资金活跃 ，超200亿元资金净流入ETF市场 。大量资金加仓科创50
、半导体相关ETF
。

　　黄金、有色ETF领涨

　　8月21日
，ETF市场呈现明显的结构性行情，防御与周期属性板块受到追捧。从涨跌幅来看 ，资源品成为当天最活跃方向
，其中黄金 、有色金属等相关ETF表现突出 。

　　黄金股ETF涨幅靠前，其中 ，黄金股ETF国泰
、黄金股ETF永赢、黄金股ETF工银 、黄金股ETF华夏均涨超4%。有色金属产业链同样表现强势
。有色矿业、有色金属等相关ETF上涨
，多只产品涨超2%。还有部分周期行业ETF表现也相对活跃，煤炭
、油气相关ETF上涨 。

　　昨日大涨的生物科技、创新药等方向，今日出现明显调整
。多只创新药 、生物医药ETF跌幅超过4%
，疫苗ETF
、生物科技ETF等跌幅靠前。 

　　从成交额来看，8月21日 ，半导体产业链ETF交易热度较高 。中韩半导体ETF华泰柏瑞成交额超过130亿元
，是今日成交最活跃的股票ETF，成交额较前一交易日明显放量
。该产品今日涨1.40% ，今年以来累计涨幅已超过88%
，交投持续活跃。此外，今日黄金行情较为强势 ，黄金ETF华安成交76.85亿元
，较前一交易日50.98亿元明显放量 。

　　宽基ETF同样保持较高成交量
。创业板、沪深300 、科创50
、中证A500相关ETF交易活跃。中证A500ETF国泰、A500ETF南方等成交额较前一交易日均小幅放量 。

　　资金加仓半导体ETF

　　从资金流向来看 ，本周前四个交易日
，市场宽幅震荡，大量资金趁机借道ETF加仓 ，科创50 、半导体相关ETF吸引了大量资金涌入
。8月17日至20日，全市场ETF合计净流入超200亿元。其中
，多只宽基指数和行业主题指数ETF获得资金加仓 。

　　具体来看，科创50指数成为资金流入比较多 的方向 ，近四个交易日合计净流入56.38亿元。创业板指紧随其后
，获资金净流入18.39亿元
。此外，科创100
、上证50、沪深300等核心宽基指数也获得较多资金加仓。

　　行业主题ETF方面 ，科创半导体材料设备 、半导体材料设备
、科创芯片、CS人工智能等指数相关ETF获得大量资金加仓 。

　　从昨日（8月20日）资金流向来看
，当日ETF整体呈现净流出状态，尤其是跟踪中证1000指数 、创业板指数的ETF净流出较多
。不过 ，跟踪科创50指数、上证50指数的ETF获得净流入
，分别净流入11.79亿元
、11.6亿元。 

　　部分高景气行业主题ETF也获得资金布局 。其中，科创半导体ETF华夏单日净流入15.98亿元 ，成为当天资金流入比较多 的ETF
。科创50ETF易方达、科创50ETF华夏 、半导体设备ETF国泰等均获得资金净流入。与此同时
，部分防御属性资产也获得资金关注 。银行ETF华宝及多只黄金ETF均有资金流入
。

　　ETF解盘

　　后续行情斜率或放缓

　　近期 ，A股市场行情较为震荡，摩根资产管理认为
，外部扰动与内部交易筹码共振，是近日市场调整的主要原因。外部因素方面 ，全球长端利率上行叠加地缘风险
，对高久期科技成长资产形成估值压力 。内部交易结构方面，科技方向前期反弹后筹码兑现 ，前期筹码解套的需求释放
。

　　摩根资产管理表示
，近日的下跌更多是外部扰动叠加筹码宣泄，并不代表中期反弹趋势发生逆转 ，但后续行情斜率或明显放缓
，市场可能呈现震荡上行格局。从配置角度看，科技方向大幅调整或带来分批布局机会 ，同时也可关注非科技方向的轮动机会 。