9月以来 ，国内化工市场多个品类费用 明显上涨，但涨势背后的成本传导并不顺畅
，产业链上下游呈现“冷热不均 ”的特征 。

　　据生意社监测，截至9月17日 ，炭黑基准价报12778.57元／吨
，较9月初上涨39.77%，创历史新高；丙烷费用 9月上旬创出近十年新高 ，丙烯、聚丙烯粉料先后突破1万元／吨关口
，聚羧酸减水剂单体等创出年内新高。

　　对此，多家能源化工企业在受访时表示：“产业链靠近原油上游的品种表现偏强 ，但下游产品受终端需求 、原料成本等因素影响表现偏弱
。
”

　　本轮上涨由成本端发起
，石油化工产业链传导最为直接。9月上旬，布伦特原油期货一度突破100美元／桶 ，9月10日结算价107.63美元／桶
，较8月底上涨约19%；9月17日结算价回落至104.82美元／桶 。

　　成本沿“丙烷—丙烯—聚丙烯”链层层传导：丙烷9月上旬创出近十年新高，9月17日华东报价达7650元／吨；丙烯9月10日一度达10000元／吨 ，创年内新高，9月16日山东送到价9800元／吨至9900元／吨；聚丙烯、聚丙烯粉料9月10日至11日先后站上1万元／吨关口
，9月16日华东聚丙烯拉丝主流借鉴 价9900元／吨至10200元／吨，山东聚丙烯粉料借鉴 价9900元／吨至10200元／吨；纯苯
、甲苯等芳烃产品也同步走高 ，甲苯江苏市场价一度冲至9200元／吨
。

　　卓创资讯液化气分析师王慧在接受记者采访时表示
，地缘政治紧张推升世界 市场上冷冻船运输的丙烷／丁烷贸易费用 ，叠加国内进口到船量收紧、需求处于高位 ，丙烷费用 创出近十年新高；短期市场仍有支撑
，后续随着供需重新平衡，费用 或适度回落。

　　煤化工链条同步跟涨 。醋酸涨势突出 ，上游甲醇 、煤炭费用 上行提供成本支撑
。尿素则呈现“多空博弈 ”格局：装置检修
、出口集港与成本抬升形成支撑
，但需求进入淡季。

　　卓创资讯化肥分析师杨洋对记者表示，当前市场多空博弈激烈 ，成本抬升对费用 形成底部支撑
，但需求跟进乏力，短期费用 或维持区间震荡 ，整体呈现“上有顶下有底
”局面 。

　　新材料端出现“费用 创新高”与“行业亏损 ”并存的局面
。炭黑是本轮涨幅最大的品种，费用 与单周涨幅双创历史新高；随着煤焦油费用 回落
，9月17日山东市场N330报价回落至11300元／吨至11500元／吨。聚羧酸减水剂单体续创年内新高，己内酰胺、己二酸等品种也普遍走高 。

　　卓创资讯炭黑高级分析师刘肖在接受记者采访时表示 ，原材料大幅上涨将炭黑费用 推至历史新高
，但成本传导不畅令行业单吨亏损创下历史新高，主流大厂集中减产
。

　　面对原料涨价 ，产业链企业密集应对。山东华鲁恒升化工股份有限公司在近日举行的业绩说明会上表示
，正通过优化原料供应 、提升长协煤比例
、挖潜降耗等方式降本 。淄博齐翔腾达化工股份有限公司则表示，正通过拓宽采购渠道、降低单耗 ，将涨价压力向内部和下游分摊。炭黑下游轮胎行业中
，赛轮集团股份有限公司9月15日发布通知，自10月1日起上调TBR（卡客车胎）费用 2%至3%
。

　　对于后市 ，市场焦点正从成本端转向需求端。多家机构提示
，若成本端继续降温，本轮涨势的持续性将更多取决于终端需求 。从需求侧看 ，“金九
”旺季成色总体不足：下游对高价原料普遍抵触 、多维持刚需采购，部分环节因成本传导不畅出现亏损
、减产压力上升；节前备货、秋肥启动及出口订单则给化肥行业提供阶段性支撑
。

（文章来源：证券日报）