来源：星图金融研究院

　　A股三大指数今日集体下跌，截至收盘 ，上证指数跌0.41%，深证成指跌0.33%
，创业板指跌0.4%，北证50跌1.37% ，科创50指数跌0.61% 。全市场成交额18365亿元
，较上日缩量160亿元，全市场超2800只个股下跌
。

　　板块题材上 ，转基因 、玉米
、种植业与林业、粮食概念 、教育板块涨幅居前；贵金属
、元件、油气开采及服务 、小金属、MLCC概念板块跌幅居前。

　　指数层面
，利空正式落地，A股小幅下跌 ，但成交量尚未放大
，整体涨跌各半 。

　　今天早间，美联储9月议息会议正式落地 ，加息25BP
，同时给出较为鹰派的指引，认为后续可能会继续加息
。

　　不过 ，市场确实将此视为利空落地。整体上看，A股开盘冲高回落
，之后便横盘运行，下跌极小 ，在日K线上收出一个十字星 。

　　回顾周内行情
，A股在周二大幅下跌，在周三回暖 ，主要是悲观资金在周二提前出逃
，而乐观资金在周三提前博弈。

　　现在市场走势如此纠结，主要是分歧较大 ，依然没有明确的导向
。成交量和涨跌家数可以作为侧面佐证。

　　成交量小幅萎缩
，如果市场真的找到了方向，如果后续集中看涨 ，就有大资金进场抢筹
，反之，如果后续集中看跌 ，也应该有大资金集中卖出 。

　　涨跌家数各半，则意味着A股亏钱效应和赚钱效应大致相当
，买卖力量也难分高下
。

　　不过，值得注意的是 ，在没有明确的趋势下
，并不一定意味着A股会横盘震荡，极有可能持续阴跌 ，投资者对此也要提高警惕。

　　板块层面
，资金再次切换到防御板块，显示市场风险偏好趋于防守 ，与指数走势趋于一致 。

　　今日上涨的主要是粮食
、创新药等防御板块
，而贵金属、MLCC等板块大跌，而昨日这些板块曾录得大涨
。

　　换而言之 ，昨日进场贵金属 、MLCC板块的资金对今日美联储加息无疑是措手不及
，很有可能它们乐观预期是美联储不行动，悲观预期则是美联储鸽派加息。

　　实际上 ，这也是截止昨天机构的普遍观点，但显然沃什的独立性还是超乎了包括我们在内的绝大部分投资者的预料 。

　　整体来看
，如果美联储后续转向，则贵金属
、小金属等有色板块首当其冲 ，而科技板块也会在分母端受到压制
。

　　近来 
，科技仍在等待分子端能否出现利好，摆脱分母端的压制 ，这需要产业层面出现更多的业绩突破。

　　但是
，从AI巨头的表态来看，均支持放缓发展 。这很有可能是AI巨头已经感受到越来越大的竞争压力 ，同时在融资成本上升的情况下难以继续投入
。

　　对此
，我们建议继续保持谨慎，可以适时重视防御板块 ，对于有色、科技等进攻性板块也可以适度减仓。

　　【注：市场有风险
，投资需谨慎 。在任何情况下，本订阅号所载信息或所表述意见仅为观点交流 ，并不构成对任何人的投资建议。除专门备注外，本文研究数据由同花顺iFinD提供支持】

　　作者为星图金融研究院研究员武泽伟
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