摩根士丹利发布研报称 ，维持美团-W（03690）“增持”评级 ，目标价110港元。该行认为，美团股价回调提供吸引的入场点 ，近期股价回调已反映更为合理的外卖单位经济效益复苏轨迹 ，而到店其他业务的长期增长潜力仍被市场低估，将带来进一步上行空间 。
该行预计，到2030年 ，美团线上到店服务GTV将达2.8万亿元人民币 ，2025-2030年复合年增长率为18%；其中，到店其他服务GTV将达1.9万亿元人民币 ，复合年增长率为25% ，餐饮GTV约1万亿元人民币，增长8% 。
摩根士丹利指出 ，此前市场预期假设外卖单位经济效益呈过于乐观的线性复苏 ，以及到店竞争趋于常态化，但近期股价回调反映了更为合理的复苏轨迹。该行预计 ，美团将维持到店其他服务的份额 ，与抖音形成2：1的结构，并在餐饮领域占据60%份额 。
该行维持美团外卖单位经济效益于2027年恢复至每单1元人民币的预测 ，并认为市场已大致消化此预期 。该行认为 ，到店其他业务的长期增长潜力仍被市场低估，将带来进一步上行空间。
摩根士丹利发布研报称，维持美团-W（03690）“增持”评级 ，目标价110港元。该行认为，美团股价回调提供吸引的入场点，近期股价回调已反映更为合理的外卖单位经济效益复苏轨迹 ，而到店其他业务的长期增长潜力仍被市场低估，将带来进一步上行空间。 该行预计，...
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