隔夜逆回购，首现月中操作。
央行8月12日公告 ，为更好匹配银行体系短期流动性需求 ，将在8月14日、8月17日至8月19日开展隔夜逆回购操作，采用固定利率 、数量招标 ，每天 操作量不超过6000亿元 。
自6月29日“首秀”以来 ，隔夜逆回购首次在月中操作 。此前，这一工具主要在月末月初开展。
中国首席经济学家论坛成员庞溟认为 ，本次操作折射出流动性管理的灵活性 、前瞻性 。他表示 ，从操作时点看，月中税期高峰、政府债券发行缴款等季节性扰动因素交织 ，往往容易引发短期资金面局部收紧和利率波动 。
“近期资金面波动加剧 ，隔夜逆回购操作有助于将市场利率维持在合理区间。 ”庞溟认为，通过本次操作的动态“削峰填谷 ” ，能以高频精准的微调方式 ，对冲短期流动性供需缺口 。
中信证券首席经济学家明明表示，由于8月15日为周六，因此8月17日是缴准日也是缴税申报截止日 。本次隔夜逆回购操作时点涵盖税期前后几个工作日 ，体现了满足短期资金需求的政策意图。
在操作规模方面 ，庞溟表示，设定每天 不超过6000亿元的操作量上限 ，表明央行在保持流动性充裕的同时也将避免过度投放 。这种灵活调控 ，既能满足机构短期资金需求，又能防止资金空转 ，维护货币市场稳定运行 。
“未来 ，在复杂的内外部环境中，这种灵活操作有望成为央行流动性管理的重要抓手。”庞溟说 。
作者：张琼斯
