卓创资讯玉米淀粉高级分析师张晓朋

　　【导语】近期国内玉米淀粉现货市场费用 维持偏弱走势运行。随着华北地区新季玉米上市窗口期开启
，供给宽松的新季玉米陆续补充市场，成本端对于玉米淀粉现货市场或将不断施压 。预计短期国内玉米淀粉现货市场费用 整体或呈现先稳后跌的走势运行
。重点关注华北地区新季玉米上市进度及新产能的释放进度。

　　新季玉米上市量增多 ，现货市场费用 维持偏弱走势

　　近期国内玉米淀粉现货市场费用 维持偏弱走势运行 。随着山东及河南部分地区春玉米陆续供应市场
，新季粮源供应量逐步增多，成本端支撑力度不足 ，部分企业陆续下调费用 刺激市场订单量
。下游终端需求缓慢恢复，市场整体购销气氛较前期有所好转
，下游终端与贸易商补货积极性增加，部分地区小包装货源紧张。据卓创资讯数据显示 ，截止到9月2日
，山东地区现货市场费用 在2780-2840元/吨，均价周环比下跌0.65% 。黑龙江地区现货市场费用 在2580-2650元/吨 ，均价周环比下跌0.95%
。随着新季玉米进入上市期
，市场信心明显不足，下游客户对于批量采购态度谨慎。虽然近期期货市场受天气因素带动 ，期货市场预期偏强
，但并未对玉米淀粉现货市场产生实质性的影响 。

　　新季玉米进入上市期 ，成本端压力逐步缓和

　　近来 华北与华中地区主要是山东与河南地区早熟玉米及蒜茬（套种）玉米陆续供应市场
，新季玉米供应量逐步增加，华北地区主要深加工企业已开始收购新季玉米 ，从近一周山东地区主流深加工企业到货车辆数据来看，近来 上货量已稳定在600-700台车
，其中新季玉米在整个收购量的占比逐步提升，原料供给已恢复至正常水平。若后期无极端天气因素的干扰 ，华北地区玉米丰产预期较强
，新季玉米供应逐步宽松
。主要深加工企业为缓和成本与亏损压力，陆续下调玉米收购费用  ，成本端对于玉米淀粉现货市场支撑力度减弱
，导致玉米淀粉现货市场费用 不断承压。

　　成本压力逐步缓和 ，行业开工负荷缓慢回升

　　近期玉米淀粉行业开工负荷出现回升
，行业供应压力增加 。随着新季玉米供应量增多，成本压力逐步缓和 ，山东地区与陕西地区部分前期停产或者减产企业恢复正常开工
，导致行业开工负荷回升
。国内其他地区行业开工负荷保持稳定，暂未出现明显涨跌变化。截至9月2日 ，国内玉米淀粉行业开工负荷为60.16%，环比上周回升2.85个百分点 。

　　下游终端需求复苏，行业库存高位回落

　　近期国内玉米淀粉行业库存高位回落 ，行业库存压力逐步缓和
。随着各地开学季的到来
，民用市场走货情况较前期明显好转，尤其是小包装货源紧张 ，下游终端与贸易商补货积极性增加
，导致行业库存压力出现下降。截至9月2日，本期全国主产区玉米淀粉总库存共计916200吨 ，与上周相比下降23600吨
，降幅2.51%，与去年同期相比降幅1.79% 。

　　新季玉米上市窗口期开启
，成本端对于现货市场或将不断施压

　　卓创资讯认为，随着华北地区新季玉米上市窗口期开启 ，供给宽松的新季玉米陆续补充市场，成本端对于玉米淀粉现货市场或将不断施压
。由于缺乏下游需求端及贸易环节的有效支撑
，玉米淀粉现货市场费用 或进入向下找需求的阶段，预计短期国内玉米淀粉现货市场费用 整体或呈现先稳后跌的走势运行 ，预计山东地区玉米淀粉现货市场费用 运行区间或在2750-2800元/吨。但考虑到近来 新季玉米处于上市的初期阶段
，原料成本对于下游产品的传导需要时间的积累 。重点关注华北地区新季玉米上市进度及新产能的释放进度
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