2025年国内血制品行业整体呈现“增收不增利”特征 ，多数企业的营收和采浆量维持增长，但利润端普遍出现显著下滑 。2026年上半年
，从上市企业披露的半年报来看，行业经营压力进一步加剧。

　　营收端
，仅禾元生物实现正向增长，依托“稻米造血 ”技术开发的奥福民®带来收入增量 ，上半年营业收入同比增长43.77%
。其余头部企业营收普遍走弱
，博雅生物营收同比降幅居行业前列，达36.14%；营收规模突破15亿元的上海莱士 、天坛生物、华兰生物 ，营收同比分别下滑18.79%
、16.56%、12.88%。

　　归母净利润层面
，2026年上半年，禾元生物归母净亏损较上年同期收窄1887.13万元 ，主要受益于营业收入增长 、政府补助以及大额存单利息收入增加；此外
，博雅生物
、派林生物、卫光生物 、天坛生物归母净利润同比降幅均超过50%，分别为77.28%
、64.25%、58.77% 、52.75% 。

　　有业内人士向21世纪经济报道记者表示 ，2026年以来，血液制品行业持续受到需求疲软
、产品费用 下行、渠道库存高企等多重因素挤压
，企业盈利进入阶段性收缩
。中长期维度，血浆资源储备雄厚 、研发能力突出
、拥有高端差异化产品 ，同时具备全球资源整合能力、实现海外市场突破的国内血制品企业
，有望充分分享行业长期增长红利。

　　行业进入阶段性调整周期

　　综合多家上市企业半年报信息，2026年上半年 ，在医药相关政策调整背景下
，血液制品行业临床需求持续受到多重制约，短期面临阶段性调整；供给端 ，据有关部门统计
，2026年上半年行业采浆量较上年同期增长超过10%，市场供应能力不断提升 ，导致白蛋白 、静丙、人凝血因子Ⅷ
、纤原等部分产品出现供大于求的局面 。

　　终端需求偏弱叠加供给持续释放
，进一步加剧市场竞争，白蛋白、人免疫球蛋白 、凝血因子三大核心产品费用 承压下行
。与此同时 ，2026年起普通血液制品增值税由3%简易征收改为13%一般计税，血液制品企业盈利水平承压。

　　从企业细分产品经营数据来看
，上海莱士进口白蛋白业务上半年实现营收14.35亿元，占总营收比重44.71% ，同比下降24.42%；静注人免疫球蛋白营收6.74亿元
，同比下降6.62%；其他血液制品营收5.68亿元，同比下降8.6%；自产白蛋白营收4.83亿元 ，同比下降28.82% 。

　　天坛生物人血白蛋白实现收入10.7亿元
，同比下降25.11%；静注人免疫球蛋白收入12.87亿元，同比下降9.81%；其他血液制品收入2.91亿元 ，同比下降11.28%
。对应业务毛利率分别较上年同期下滑11.9〖贰〗
、 8.1〖伍〗、 9.93个百分点。

　　天坛生物在半年报中提示
，近年来，随着我国采浆规模稳步增长 ，血液制品供给持续扩容
，渠道竞争日趋激烈 。与此同时，受医药营销合规监管趋严 、药品集采常态化推进以及增值税率等财税政策调整等多重因素影响 ，血液制品销量与费用 承压，存在短期毛利率下降的风险
。

　　华兰生物血液制品板块实现营收15.23亿元
，同比下降12.3%，占总营收比重97.21% ，板块毛利率同比下降5.73个百分点。细分产品中
，人血白蛋白营收6.49亿元，同比下降6.6% ，毛利率同比下滑2.43个百分点；静注人免疫球蛋白营收3.91亿元
，同比下降13.72%，毛利率同比下滑6.47个百分点 。

　　尽管行业短期承压 ，但业内普遍认为
，血液制品的战略属性
、原料稀缺性、资源属性与难以替代性并未改变，其在特定治疗领域仍具备刚性需求。一方面 ，当前国产人血白蛋白国内市场占比仅约35%
，距离完全自给自足尚有较大差距
。另一方面，随着我国血液制品的使用量持续增长 、临床应用领域持续扩容 ，市场规模逐步扩大，白蛋白类
、免疫球蛋白类、凝血因子类三大类产品需求均将保持稳步增长。

　　中原证券研究报告也显示
，全球血制品市场中静丙（含皮丙）占比约50%，白蛋白占比仅16%；中国市场的产品结构则不同 ，白蛋白占比约64%
，静丙占比仅23%；我国血制品人均消耗量远低于欧美，随着老龄化加速 、静丙适应症扩展 ，行业长期向好趋势未变 。

　　采浆量稳步抬升

　　血液制品关系人民群众的身体健康与生命安全
，国家自2001年5月起没有批准新的血液制品生产企业，对血液制品生产企业实行总量控制 ，近来 国内正常经营的血液制品企业不足30家
，行业进入壁垒高
。

　　同时，国家对单采血浆站的设立和管理有着严格的规定 ，单采血浆站只能由血液制品企业设立
，实行“一对一”的供浆关系，单采血浆站设立要求符合相应的设置规划 ，在一个采浆区域内只能设置一个单采血浆站。因此，上游的单采血浆站的数量和质量是血液制品企业发展的核心因素 。

　　2025年
，我国单采血浆站数量达300余家，全年采浆量超1.4万吨 ，同比增长超5%
。近年采浆量整体保持稳步上升趋势
，但与国内临床实际需求量相比仍有较大缺口，采浆量存在较大提升空间。

　　不过受多重因素约束 ，血浆供给短期内难以快速放量 。一是单采血浆站设立受设置规划限制
，审批流程严格，数量无法快速增加；二是我国血浆采集法律规范较欧美等发达国家更为严格 ，血浆采集频率更低
、间隔（≤2次/月
，间隔≥14天）更长，采集量受限；三是献浆员招募难度较大
。

　　从2026年上半年各家采浆量来看 ，上海莱士浆源建设取得实效
，采浆量再创新高，同比增长9.6%；华兰生物现有白蛋白、免疫球蛋白 、凝血因子三大类合计11个品种、41个规格产品 ，2026年上半年采浆936.63吨，同比增长16.55%。

　　天坛生物拥有白蛋白
、人免疫球蛋白、人凝血因子以及重组凝血因子共计16个品种 、105个生产文号 。报告期完成血浆采集1453吨
，同比增长6.8%；浆站分布全国16个省区，浆站总数107家 ，其中在营浆站85家
，血浆资源占行业总量比重维持在约20%
。

　　派林生物旗下广东双林拥有3大类8个品种
、19家单采血浆站；派斯菲科拥有3大类9个品种、19家单采血浆站。公司合计拥有产品11种，浆站38家 ，2025年采浆量接近1590吨
，二期扩建完成后年产能突破3000吨 。

　　博雅生物产品覆盖白蛋白 、免疫球蛋白
、凝血因子三大类10个品种（不含进口重组Ⅷ因子）、31个规格。报告期内公司共有浆站21家，其中在营浆站20家 ，今年上半年采浆343.47吨
，同比增长7.2%
。

　　此外，卫光生物9家单采血浆站已全部投入运营 ，上半年采浆约316吨
，同比增长8.34%；博晖创新执业浆站数量由21家增至22家，其中广东卫伦10家 、河北博晖6家
、云南博晖6家 ，上半年采浆量约229.38吨。

　　构筑第二增长曲线

　　血浆资源决定企业基本盘，创新研发则锚定行业未来成长空间 。在业内看来
，未来，创新品种储备、新剂型优化 、新适应症拓展 ，叠加学术推广能力建设
，是拓宽临床应用
、驱动业绩增长的抓手，也是提升企业影响力和差异化竞争力的关键要素
。

　　上海莱士在“拓浆
”的同时 ，锚定“脱浆”战略。公司以SR604为核心锚点
，搭建包含靶点发现、分子设计 、候选物筛选、工艺开发
、临床前评价的全链条创新药技术平台 。2026年4月，其在世界血友病联盟（WFH）全球大会首次公布SR604 I/II期关键临床数据 ，患者年化出血次数降幅超90%
。

　　SR604围绕血友病A/B推进后续临床开发
，并向先天性凝血因子Ⅶ缺乏症、血管性血友病等适应症延伸，其中血管性血友病患者出血发作的预防治疗II期临床试验已经启动 ，入组率超70%。

　　博雅生物创新管线也在持续推进 。其中
，人凝血因子Ⅸ项目于2026年2月取得临床试验批准通知书；人血管性血友病因子（vWF）项目于2026年7月获批临床；华润博雅生物制药（安徽）有限公司2026年1月取得3个规格静注人免疫球蛋白药品补充申请批准通知书
。

　　在产品创新之外，出海已经成为国内头部血制品企业重要的增长路径。

　　上海莱士将2026年作为出海元年 ，其与同路生物 、南岳生物分工协同，围绕潜力新兴市场落地分层注册拓展路径
，从注册申报
、临床数据补齐、GMP合规认证 、经销商深度运营到本地化学术推广实现多维度突破；同步搭建覆盖业务拓展
、法规注册、订单运营的专业化世界 化人才队伍，夯实海外业务组织底座 。

　　天坛生物也表示 ，今年上半年稳步推进新产品世界 市场开拓
，累计获得3个海外注册证书，完成PCC[规格：300IU（15ml）/瓶]在中国澳门的上市备案 ，并获得静丙在土耳其[规格：5g/瓶（10%
，50ml）]和中国香港[规格：5g/瓶（10%，50ml）和2.5g/瓶（5% ，50ml）]的上市许可
，累计拥有海外上市许可证10余个
。同时，公司持续推动核心产品出海 ，实现层析静丙 、破伤风人免疫球蛋白等产品出口销售。

　　华兰生物同步推进产品世界 市场开拓和海外注册工作
，取得乙型肝炎人免疫球蛋白的加纳注册证书，重庆公司取得静注人免疫球蛋白[规格：5g/瓶（5% ，100ml）和2.5g/瓶（5%，50ml）]的土耳其GMP证书 。

　　市场空间来看
，根据市场研究机构统计数据，2025年我国血液制品市场规模超600亿元 ，预计到2030年我国血制品市场规模超900亿元；全球市场来看
，2025年全球血液制品市场规模超500亿美元，预计到2030年全球血液制品市场规模超800亿美元。

（文章来源：21世纪经济报道）